中本パックスは、
割安・高配当・累進配当・EPS成長
という長期投資家が好む要素が揃った銘柄です。
食品包装を中心に安定した需要があり、
中期経営計画でも成長を明確に示しているため、
長期保有に向いた企業だと感じています。
■保有状況
買付日 ： 2022/09,2024/07追加購入
数量 ： 200株
取得単価 ： 1,611.35円
■会社概要
印刷パッケージメーカー。
グラビア印刷・包装加工技術を軸に事業展開。
食品包装分野を主軸に電子部品向けコーティング、
医薬品包装資材、建材、日用雑貨、自動車内装材等、
その他様々な分野へも参入
海外売上高は6.4％
■中本パックス(株)（東証STD、7811）の主な指標（2026/6/17現在）
● 株価 ：1,880円
● PER ：7.62倍
● PBR ：0.79倍
● ROE ：10.32％
● 1株配当（予想）：74円
● 配当利回り（予想）：3.94%
● 時価総額：167億円
PER、PBR共に割安。
ROEも10％を超えていて成長もしています。
割安成長高配当株と言えそうです。
中本パックスは包装資材メーカーという地味な業種で
市場から注目されにくく、
東証スタンダード市場上場ということもあり、
割安な評価が続いているようです。
■株主優待
権利確定月 2月末日
QUOカード
100株以上 1,000円分
200株以上 2,000円分
100株の場合、
配当7,400円＋クオカード1,000円＝8,400円
現在の株価で計算すると総合利回り4.5％
2000円のクオカードいただきました。
大事に使います！
■配当金推移
| 年度 | 中間(円) | 期末(円) | 合計(円) | 分割調整(円) | 配当性向(%) |
| 2017年2月期 | 45 | 55 | 100 | 50 | 49.5% |
| 2018年2月期 | 55 | 55 | 110 | 55 | 45.8% |
| 2019年2月期 | 27.5 | 28.5 | 56 | 56 | 39.6% |
| 2020年2月期 | 28 | 28 | 56 | 56 | 42.2% |
| 2021年2月期 | 28 | 29 | 57 | 57 | 35.4% |
| 2022年2月期 | 29 | 33 | 62 | 62 | 34.5% |
| 2023年2月期 | 31 | 31 | 62 | 62 | 39.4% |
| 2024年2月期 | 31 | 31 | 62 | 62 | 48.3% |
| 2025年2月期 | 32 | 34 | 66 | 66 | 29.3% |
| 2026年2月期 | 34 | 37 | 71 | 71 | 29.0% |
| 2027年2月期(予) | 37 | 37 | 74 | 74 | 30.0% |
配当金は緩やかに増配しています。
配当方針は、
累進配当を採用、配当性向30％を目安とし、安定的・継続的に実施
■業績推移
| 年度 | 売上(億円) | 営利(億円) | 当期利益(億円) | EPS(円) |
| 2017年2月期 | 315 | 13.1 | 8.22 | 100.93 |
| 2018年2月期 | 330 | 13.3 | 9.82 | 120.13 |
| 2019年2月期 | 339 | 16.5 | 11.6 | 141.52 |
| 2020年2月期 | 341 | 15.3 | 10.9 | 132.84 |
| 2021年2月期 | 360 | 17.2 | 13.2 | 160.99 |
| 2022年2月期 | 405 | 23.3 | 14.7 | 179.94 |
| 2023年2月期 | 431 | 18.9 | 12.9 | 157.27 |
| 2024年2月期 | 444 | 18.2 | 10.6 | 128.48 |
| 2025年2月期 | 491 | 28.7 | 20.1 | 225.39 |
| 2026年2月期 | 496 | 29.6 | 21.8 | 245.07 |
| 2027年2月期(予) | 520 | 32.7 | 21.8 | 246.7 |
長期で見ると、売上・利益共に成長しています。
EPSは10年で約2.4倍に成長していて優秀です。
■中期経営計画
2029年2月期目標
売 上：600億円
経常利益：47.5億円
ROE：12％以上
中期計画が達成された場合、
2029/2期の経常利益47.5億円は、
2026/2期経常利益(30.5億円)の1.56倍となります。
配当も1.56倍になると仮定すると、2026/2期71円で、
2029/2期110円になる計算です。
現在の株価で計算すると、配当利回りは5.9％となります。
中期計画が達成されなかった場合も、
累進配当を採用を採用しているため、
下落リスクも比較的低いと考えています。
前回の中期計画(2026年2月期目標)も
かなり目標に近い値だったことを考えると
私は、今回の目標もある程度期待できると見ています。
■財務状況（2026/2期）
●自己資本比率：51.9%
●総資産：405億円
●純資産：221億円
●有利子負債：75.7億円
自己資本比率50%超と、財務は健全です。
また、自己資本比率は年々上がっています。
■投資判断とまとめ
国内需要の減退や個人消費低迷、
原油やナフサなどの価格や、
調達可能かなどのリスクはありますが、
過去の成長推移や、中期経営計画を策定して
業績改善をする姿勢などを見ると
期待できるのではと思っています。
派手な値上がりは期待しにくいですが、
割安・高配当・累進配当を重視する長期投資家には
魅力的な銘柄だと考えています。
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