高配当株に関心のある投資家にとって、安定的な配当と財務の健全性は大きな魅力です。
今回は、国産車・輸入車販売を展開するケーユーホールディングス（東証STD 9856）を取り上げます。
■投資状況
● 買付日：2023年12月、2025年2月（追加購入）
● 保有数量：400株
● 取得単価：1,103.95円
■会社概要
[9856]ケーユーホールディングスは、東日本エリアで国産車販売、
首都圏で輸入車ディーラー事業を展開しています。
中古車販売にも強みを持つ企業です。
■株価指標（2025年8月26日現在）
● 株価：1,162円
● PER：6.53倍
● PBR：0.56倍
● 1株配当（予想）：58円
● 配当利回り（予想）：4.99%
● 時価総額：512.7億円
→ 割安感があり、高配当が魅力です。
※参考に同業他社の指標を記載します。
［3186］ネクステージ
● PER：21.45倍
● PBR：2.37倍
［7599］IDOM
● PER：7.74倍
● PBR：1.31倍
■配当推移
| 年度 | 中間(円) | 期末(円) | 合計(円) | 配当性向(%) |
| 2017年3月期 | 10 | 23 | 33 | 29.3% |
| 2018年3月期 | 10 | 30 | 40 | 30.2% |
| 2019年3月期 | 10 | 30 | 40 | 31.3% |
| 2020年3月期 | 10 | 27 | 37 | 31.2% |
| 2021年3月期 | 10 | 31 | 41 | 33.2% |
| 2022年3月期 | 10 | 46 | 56 | 30.9% |
| 2023年3月期 | 20 | 48 | 68 | 32.5% |
| 2024年3月期 | 20 | 40 | 60 | 31.4% |
| 2025年3月期 | 20 | 44 | 64 | 32.1% |
| 2026年3月期(予) | 20 | 38 | 58 | 32.3% |
ケーユーHDは「連結配当性向30％」を目途とする方針を掲げており、
業績に応じて配当額を調整しています。
高配当水準ではあるものの、業績次第で減配リスクもある点には注意が必要です。
実際に2026年3月期は減配予想が出ています。
■業績の推移と見通し
| 年度 | 売上(億円) | 営利(億円) | 当期利益(億円) |
| 2017年3月期 | 791 | 48.3 | 34.9 |
| 2018年3月期 | 881 | 58.2 | 41.2 |
| 2019年3月期 | 973 | 57.7 | 39.9 |
| 2020年3月期 | 1000 | 54.3 | 37.2 |
| 2021年3月期 | 1167 | 60.4 | 38.9 |
| 2022年3月期 | 1311 | 83 | 57.4 |
| 2023年3月期 | 1533 | 96.9 | 67 |
| 2024年3月期 | 1546 | 91 | 61.7 |
| 2025年3月期 | 1600 | 91.8 | 65.3 |
| 2026年3月期(予) | 1550 | 86 | 59 |
●2025年3月期実績：中古車販売が好調で、売上・利益ともに前年を上回りました。
●2026年3月期予想：米国の相互関税による景気下振れリスクや人件費増加の影響で、
売上・利益は前期を下回る見込みです。
●2026年3月期1Q実績（前年同期比）
●売上高：+10.3％
●営業利益：▲24.9％
●純利益：▲24.9％
利益が大きく減少した要因としては、
・仕入れコスト増による 「売上原価上昇」
・販売促進費や人件費などの 「販管費増加」
・「営業利益率」の悪化が考えられます。
ただし会社側は通期予想を据え置いており、2Q以降での挽回を見込んでいるようです。
今後の推移には注視が必要です。
■財務状況（2025年6月30日時点）
●自己資本比率：76.1％
●利益剰余金：566.9億円
●有利子負債：74.3億円
手元資金で有利子負債を全額返済可能な水準であり、
自己資本比率も70％超と財務は極めて健全です。
安定した財務基盤は長期投資において大きな安心材料です。
■まとめと投資方針
ケーユーホールディングスは、
●高配当（利回り約5％）
●割安水準のPER・PBR
●財務健全性の高さ
という点で投資魅力があります。
一方で、業績連動による減配リスク、
景気・為替動向の影響 には注意が必要です。
私は 継続保有方針 としていますが、今後の四半期決算を注視しながら
投資判断を更新していくつもりです。
高配当株を探している方にとって、ケーユーホールディングスは
「財務優良かつ割安」な選択肢になり得ます。
ただし業績変動による配当リスクもあるため、分散投資や定期的な
業績確認を行うのが良いかと思います。
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